金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑(kēng)之中(zhōng)，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)格粤西是指什么地方局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提粤西是指什么地方的(de)是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自粤西是指什么地方此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答(dá)案吧(ba)。

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