总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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