本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国(guó)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的(de)下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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