近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)正式发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害rì)至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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