昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月(yuè)12日发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，公司收到广(guǎng)东(dōng)省广州市中(zhōng)级人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业(yè)有(yǒu)限公司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公司控股(gǔ)股(gǔ)东及执行董事(shì)许家(jiā)印是该执行(xíng)通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信(xìn)恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股中心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区(qū)房地产（集团(tuán)）股份有限公司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行(xíng)增(zēng)资协议项下的回购承诺及(jí)支付尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足(zú)款(kuǎn)约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲(zhòng)裁申请人(rén)持有的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日经(jīng)济新闻报道(dào)，多名市(shì)场和法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是市(shì)场化、法治(zhì)化解(jiě)决恒大集团债务问题(tí)的(de)必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒(héng)大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者之间就(jiù)回购义务的纠纷露出了(le)冰(bīng)山一角。接(jiē)下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行问题，许家印个人(rén)很可能从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执行人(rén)名(míng)单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀(zhàng)维持在高位(wèi)，可能需要(yào)进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高(gāo)位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得足够的(de)限制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步(bù)降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要(yào)集中在近期(qī)美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她(tā)表示：“我预计我们(men)的政策利率需(xū)要在一(yī)段时间内保(bǎo)持(chí)足(zú)够(gòu)的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意的(de)是，昨夜公布的美国(guó)消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费者信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密(mì)切关注长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预(yù)期，因为该(gāi)预期可能(néng)会自我实(shí)现(xiàn)，并导(dǎo)致通(tōng)胀居高不下(xià)。去年6月(yuè)，密(mì)歇根消费者(zhě)信心的(de)5年通胀预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加(jiā)息75个基点中起到了重要(yào)作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通(tōng)胀预期的回(huí)升(shēng)“相当引(yǐn)人(rén)注(zhù)目”，并(bìng)强调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银期(qī)货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期(qī)货投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本(běn)周(zhōu)公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠(dié)加美(měi)国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得(dé)投资者对美(měi)国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪(xù)升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历史高位运行(xíng)，这(zhè)使得贵(guì)金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不(bù)及同(tóng)为避(bì)险资产的美元，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的(de)前期(qī)利(lì)好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得获利(lì)了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派(pài)言论(lùn)，表示货(huò)币政策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通胀目(mù)标需要(yào)时(shí)间，年内没有降息(xī)的理(lǐ)由，扭转了市场对(duì)美联储可能很(hěn)快开始降息的(de)预期(qī)，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表(biǎo)示(shì)，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际(jì)货币体系(xì)表现出去(qù)美元化的运行趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储备中的权重下(xià)降，央行(xíng)为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常积(jī)极的推动作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前(qián)全球宏观(guān)经(jīng)济前景不乐(lè)观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价(jià)格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但(dàn)持续(xù)相(xiāng)对高利率的环(huán)境下，美国的经济(jì)及金(jīn)融领域的压(yā)力必然逐步增(zēng)加(jiā)，这(zhè)从今年美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)事件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定(dìng)影响，需持续关注美联(lián)储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美(měi)联储货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节(jié)点，在当前距(jù)离可能(néng)最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半月有余的(de)有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党谈判(pàn)仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对(duì)市场形成(chéng)较大冲击(jī)。而在(zài)此之(zhī)前(qián)，避险情绪(xù)升(shēng)温可能令(lìng)美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此(cǐ)其(qí)对经济衰退预期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观(guān)，近(jìn)日公(gōng)布的与通胀相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市(shì)场再(zài)度对经济展望(wàng)担忧(yōu)的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此过(guò)程中，白银以(yǐ)及(jí)铜等此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性(xìng)相较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价格受(shòu)到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看(kàn)来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也并未能(néng)幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济(jì)展望(wàng)存在较大担忧，在这样的(de)背(bèi)景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业(yè)品相对(duì)疲弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不大。后市需要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策(cè)拐(guǎi)点何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)是否(fǒu)会(huì)持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低(dī)后，是否会(huì)激发(fā)下游(yóu)补库意(yì)愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对(duì)于白银而言(yán)也(yě)是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低(dī)位，基本(běn几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)面偏紧格(gé)局(jú)使得白银(yín)在上涨阶(jiē)段(duàn)动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来(lái)说，除了美元指数以外，还需关(guān)注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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