大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间n是什么化学元素，n是什么化学元素符号TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式(shì)。

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