金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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