华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(sh徐海为是谁？ì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信(xì徐海为是谁？n)通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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