本轮当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛新股中，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台(tái)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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