5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年(nián)间(jiān)亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国(guó)营企业，该一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由(yóu)于(yú)经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风(fēng)公司(sī)、中国重汽(qì)、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的(de)主(zhǔ)要目的是降低(dī)江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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