今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgp风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生t的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费(fè风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生i)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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