为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(ch面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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