金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我(w感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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