本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗p>

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户(hù)研发(fā)以及大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司(sī)继(jì)续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员(yuán)和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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