近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中获得华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成立(lì)笑果文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演出经华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被(bèi)称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效果可(kě)能需(xū)要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形(xíng)象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三(sān)大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四(sì)十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于(yú)西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的(de)思(sī)维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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