美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的(de)是(shì)不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变(bià当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗n)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行(xíng)来说，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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