市场再迎(yíng)来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风(fēng)险得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手管理(lǐ)工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入(rù)市(shì)，也能更好地服务于科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿元得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面(miàn)临的(de)价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力去关注标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多(duō)的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在(zài)去(qù)年，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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