今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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