编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行情变化以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带火了(le)科技一众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度(dù)公募(mù)仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯(féng)明远，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源(yuán)产业最(zuì)新(xīn)季报(bào)中，保留(liú)了上一季度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处标(biāo)的(de)，用金(jīn)域医学和天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时他(tā)保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅台持股(gǔ)量(liàng)与上季(jì)持(chí)平稳居(jū)首位(wèi)。而他(tā)也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点，公募(mù)在经(jīng)历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时(shí)前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除(chú)去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的重仓次序(xù)有所不同，而实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白(bái)酒标的。再(zài)看(kàn)另(lìng)外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的(de)老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是他(tā)用中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金(jīn)在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华(huá)盛世最(zuì)新季报(bào)十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地(dì)产酒来(lái)增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的(de)为爱美(měi)客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医(yī)美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他(tā)的最爱，不(bù)过他(tā)对于另(lìng)一重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药(yào)方面，他对(duì)重仓表现得(dé)是(shì)有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内目(mù)前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学(xué)近日率先推出(chū)国内首个(gè)国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明(míng)远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品(pǐn)维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长的就是代表作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出(chū)的三只产品看，其中斯(sī)莱(lái)克(kè)的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三(sān)只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极体研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近(jìn)期(qī)发布的(de)年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这也(yě)是(shì)一家(jiā)高科技公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)中有分布式(shì)光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只基金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标(biāo)的年初(chū)至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到(dào)了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较长的(de)生(shēng)命周期，不(bù)少细分板块(kuài)还(hái)能维(wéi)持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一(yī)定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管(guǎn)产品(pǐn)年内回(huí)撤全(quán)部超过了(le)10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配(pèi)置思(sī)路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分(fēn)析其基(jī)金相关产品的2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股依然(rán)是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位(wèi)似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留小数两位(wèi)来统计(jì)，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的(de)股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金(jīn)的(de)持仓(cāng)结构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的调(diào)整，依然(rán)围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优势的高端(duān)制造(zào)产业链(liàn)布局。我们(men)对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bà天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖o)无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的(de)8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特(tè)别(bié)是兴(xīng)诚价值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一(yī)个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁建恰(qià)好(hǎo)就是中字头(tóu)中的典(diǎn)型(xíng)代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司(sī)达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不(bù)仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期利(lì)润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为(wèi)公募中少数的(de)深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类(lèi)股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第(dì)二(èr)重(zhòng)仓，不(bù)过中国电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投(tóu)能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加了有色(sè)行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落(luò)后位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代以及(jí)底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管我们(men)认为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映(yìng)射(shè)在炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要(yào)对其可持(chí)续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担(dān)任基金经理也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一季(jì)度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安徽合(hé)力和(hé)紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字头(tóu)外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的(de)涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或(huò)偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复(fù)的预期(qī)下，我们较为看好今年(nián)的(de)权益市场，特别是前期(qī)调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河(hé)创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较强的(de)新能源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办公和(hé)国网(wǎng)通信(xìn)。对比来(lái)看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执(zhí)行基金合同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的(de)配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息(xī)技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经(jīng)济(jì)的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇(yù)非议(yì)人物同期成名(míng)的还(hái)有华(huá)安胡宜(yí)斌，作(zuò)为(wèi)当(dāng)年公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是(shì)少年得志，但后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的7只基金(jīn)全部(bù)涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全(quán)部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看，其中中文(wén)在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目(mù)前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(fú)调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型(xíng)时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来(lái)科技(jì)创(chuàng)新和消费升级(jí)仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍(réng)将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围内(nèi)的科技创新(xīn)和受益于国(guó)民经济持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度(dù)同样强(qiáng)势回(huí)归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分析他的成名(míng)作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对于(yú)当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导体行(xíng)业的(de)持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基(jī)金经理们(men)的追捧，比如(rú)融通(tōng)基金(jīn)的(de)明(míng)星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周(zhōu)期(qī)，目(mù)前在(zài)公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过(guò)180％的(de)融(róng)通行(xíng)业(yè)景气(qì)。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年(nián)下半年(nián)以来(lái)重仓中就没(méi)有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次(cì)于房地(dì)产的(de)第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的配置。目前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同(tóng)时保持了科技(jì)、消费板块的适(shì)度(dù)配置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在(zài)优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来(lái)越(yuè)浓，例如(rú)兰石重装年报(bào)的十(shí)大流(liú)通股股(gǔ)东中，富(fù)国(guó)天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的(de)长(zhǎng)城新兴产业为例，可(kě)以看到一(yī)季度与(yǔ)众不(bù)同的(de)一点是，消费电(diàn)子赛道股票在(zài)其(qí)中(zhōng)占据明(míng)显的数量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然(rán)在(zài)基金十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占(zhàn)据了(le)十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的(de)原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个(gè)触(chù)底回(huí)升(shēng)的过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对(duì)收(shōu)入利润拉动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示(shì)，目(mù)前该板块去库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工(gōng)虽(suī)然很难有持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数(shù)同时管理两只军工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出(chū)了一(yī)处(chù)调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科技替代(dài)了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的(de)所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的(de)产业趋(qū)势和(hé)高增长的细(xì)分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航(háng)空装备平(píng)台型(xíng)企业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材(cái)料领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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