投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟(w作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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