财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之一是上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车(chē)需求预期的(de)提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际(jì)上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业(yè)的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存(cún)在一些(xiē)问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当(dāng)涨价(jià)是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌strong>业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的(de)议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处(chù)于高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不(bù)足(zú)以带(dài)动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池(chí)材料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外(wài)矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏损。