今年以来(lái)，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，看好政策(cè)优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗表的港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大(dà)了对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十(shí)大港股分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新(xīn)视(shì)野一年持(chí)有基(jī)金基金(jīn)经(jīng)理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投(tóu)资(zī)机会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快；海外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及(jí)突发(fā)的(de)银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和(hé)医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的(de)合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具(jù)有良好的投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增(zēng)长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的(de)压力(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)处在重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗行业快速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的(de)释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集采的(de)预期，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)多的(de)龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过自下(xià)而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效(xiào)优的行业(yè)和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启(qǐ)二(èr)次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著(zhù)大(dà)于下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会(huì)：关注基本(běn)面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高(gāo)股息资(zī)产的(de)投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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