中国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股东增持(chí)而(ér)成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞(ruì)银(yín)证券均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)展业(yè)的(de)第三个(gè)完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全(quán)球化(huà)的(de)平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存(cún)托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布一(yī)季(jì)报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的(de)研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管理综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么会。

　　另外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同一策(cè)略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的(de)力度不断加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来(lái)中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利(lì)共(gòng给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也(yě)表示，当前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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