今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(me一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不n)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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