在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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