今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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