大家好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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