5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却(què)因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易(yì)已经是其(qí)历史(shǐ)上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由于经(jīng)营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)意(yì)图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。20为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹13年，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)表示(shì)，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资(zī)不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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