财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里计，1975年-1990年间共有(yǒ安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里u)176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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