美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬(xuán)崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了(le)国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库(kù)券，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据最为接近美(měi)国财气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到(dào)短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币(bì)的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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