本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科虎门销烟发生在哪里、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客(kè)户(hù)研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力(lì)工(gōng)程(chéng)技虎门销烟发生在哪里术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计(jì)能(néng)力和集(jí)成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频虎门销烟发生在哪里(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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