本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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