30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元(女生有感觉了是怎么样的呢yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带(dài)崩了整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等(děng)金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明(míng)显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复(fù)→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在(zài)修复下市(shì)场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外(wài)流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国(guó)内(nèi)市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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