编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公募仓(cāng)位顺势(shì)而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中(zhōng)的(de)旗(qí)手之一(yī)冯(féng)明远，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季(jì)度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳新能源产业(yè)最新季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一季(jì)度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了(le)两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃(chī)药(yào)大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也(yě)一如(rú)既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质(zhì)的股票(piào)里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低谷后(hòu)，今(jīn)年竭力寻(xún)求(qiú)组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其(qí)最新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了(le)另外(wài)三(sān)大白酒标的(de)。再看另外(wài)的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了上一(yī)季的药明(míng)生物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度(dù)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了(l事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼e)金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是(shì)想(xiǎng)利(lì)用次高端和(hé)地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的(de)为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度(dù)，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打(dǎ)思(sī)路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他(tā)对(duì)于(yú)另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了(le)CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医(yī)学近日率先推出国内(nèi)首个国家(jiā)药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金(jīn)中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的三只产品看(kàn)，其(qí)中斯莱(lái)克的主营(yíng)与(yǔ)新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池(chí)正(zhèng)极体研(yán)发的公司，主要(yào)产品是三元前驱(qū)体和四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度(dù)业绩快(kuài)报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的(de)全面(miàn)梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现了(le)一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字(zì)经济等热门概(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和(hé)制造业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会(huì)继(jì)续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则是在(zài)新(xīn)能源大(dà)潮中快(kuài)速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年(nián)底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少(shǎo)细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品(pǐn)年内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的(de)代表(biǎo)作之(zhī)一的(de)广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重仓行业配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来统(tǒng)计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持(chí)仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在基(jī)金(jīn)季报(bào)中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全(quán)球比较优势(shì)的(de)高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别(bié)从去(qù)年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其(qí)余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年(nián)持有的(de)收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金(jīn)净值(zhí)增长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例(lì)，对比(bǐ)基金四季报(bào)和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上(shàng)只(zhǐ)是(shì)微(wēi)调了(le)一(yī)个席位，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰(qià)好(hǎo)就是(shì)中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今上(shàng)涨超过了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标的的(de)年内涨跌(diē)幅来(lái)看，表(biǎo)现最(zuì)好的是(shì)游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他(tā)不(bù)仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时(shí)也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及(jí)在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中少数的深度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的(de)基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净(jìng)值(zhí)增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投能(néng)源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国内企业能(néng)在(zài)不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基(jī)本上(shàng)是(shì)基于(yú)美(měi)股映(yìng)射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其(qí)担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地(dì)实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为(wèi)例，第一季(jì)度他(tā)在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它们(men)就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移(yí)动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们(men)携手进入的还有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字(zì)头(tóu)外(wài)，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持有。在经济复(fù)苏(sū)和企业(yè)盈(yíng)利(lì)修复(fù)的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市(shì)场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值(zhí)较为(wèi)低(dī)估的(de)多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别(bié)是其(qí)去年3月接手的(de)银河智联主题净(jìng)值快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的(de)年(nián)内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能(néng)源属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十(shí)大(dà)重仓股除去用友网络和海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视外，年(nián)内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的(de)标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行(xíng)基金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题(tí)继续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新(xīn)的信息技(jì)术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人(rén)物(wù)同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安(ān)胡宜(yí)斌，作(zuò)为(wèi)当年(nián)公(gōng)司力(lì)捧的(de)三位基金经理中最(zuì)年(nián)轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季度重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大(dà)九天，而将剩余的八个(gè)席位(wèi)全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵(guì)寒武纪。从新进重仓(cāng)标的(de)年内表现来看(kàn)，其(qí)中(zhōng)中文在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司，目(mù)前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技(jì)创新和(hé)受益(yì)于国(guó)民(mín)经济持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，他目(mù)前在管(guǎn)的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的(de)年(nián)内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名(míng)作万家行业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也(yě)开始越发(fā)受到(dào)明(míng)星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如融通基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经逼近15年(nián)半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任(rèn)职回(huí)报(bào)超(chāo)过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的(de)汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就(jiù)没(méi)有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的(de)第二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的(de)思(sī)路，他(tā)在季(jì)报中(zhōng)就(jiù)表示：“本季度(dù)增加(jiā)了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的配置。目(mù)前组合(hé)配置(zhì)偏向(xiàng)周期(qī)价值(zhí)，同时(shí)保(bǎo)持(chí)了科技、消费板块(kuài)的适(shì)度配(pèi)置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的(de)产(chǎn)品数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与管理的(de)长城科(kē)创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理(lǐ)时间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到(dào)一季度与(yǔ)众不同的一(yī)点是，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基(jī)金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华(huá)测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消(xiāo)费电子的(de)大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年(nián)下半年或(huò)明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是(shì)军工装备。同(tóng)时(shí)作为成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新(xīn)半军(jūn)”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏(xià)的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际上一(yī)季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是(shì)用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替(tì)代(dài)了前(qián)者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思路清晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定性的(de)产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度(dù)弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼