近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言(yán)论(lùn)引(yǐn)发(fā)的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆(lóng)福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果(guǒ)文化线(xiàn)下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗(méi)有进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出(chū)品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四十的(d410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗e)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审(shěn)美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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