在华尔街经济(jì)学(xué)家和(hé)央行官员争论子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思美国经济是(shì)否以(yǐ)及(jí)何时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财(cái)经(jīng)APP了解到，越来(lái)越多(duō)的(de)专业(yè)选股人士将资金从银行等对经济敏感的(de)股票中撤(chè)出，转而投(tóu)资公(gōng)用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时(shí)做(zuò)多和做空的对冲(chōng)基金已(yǐ)将其周期性股票与防御性股票的比(bǐ)例(lì)降至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)来说，他们(men)对周期性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业(yè)周期的起(qǐ)伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相对防御(yù)股(gǔ)的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基(jī)金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表(biǎo)明，人们相信美联储有(yǒu)能力通过积极的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这(zhè)种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人(rén)士(shì)持续(xù)看空(kōng)股市。在(zài)美国银行(xíng)4月(yuè)份(fèn)对基金(jīn)经理的最(zuì)新(xīn)调查中(zhōng)，现金持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候都更受(shòu)青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开始逃(táo)离(lí)时，只做(zuò)多的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态度与基于图(tú)表信号配置资(zī)产的计(jì)算(suàn)机驱(qū)动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基金和波动性目(mù)标基金等系统性资金管理公司(sī)近几(jǐ)个月增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模(mó)型(xíng)最(zuì)能说明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金(jīn)继续抢购(gòu)股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已(yǐ)降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于(yú)那些对价格(gé)不敏感的量(liàng)化投(tóu)资者，他们别(bié)无(wú)选(xuǎn)择，只能(néng)在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票。看(kàn)空者还警告称(chēng)，持续数月的股(gǔ)市反弹(dàn)是不可(kě)持续的。由于标普(pǔ)500指数几次突(tū)破(pò)4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动能可能会限制量化基(jī)金的(de)需(xū)求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会(huì)促(cù)使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于(yú)预(yù)期的(de)经济数据和(hé)企业财报也提振股(gǔ)市(shì)。尽管各公(gōng)司在本财报季的业绩超(chāo)出预(yù)期(qī)，但目前来看，这还不(bù)足以让美国企业(yè)重回增长轨(guǐ)道(dào)。就连美联(lián)储官员也预(yù)测(cè)今年(nián)晚些时候会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真(zhēn)正的经济衰退到来，防御性(xìng)股(gǔ)票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的(de)领(lǐng)先地(dì)位通常会在(zài)下(xià)行周期(qī)结束前(qián)逆转。

　　美国银(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思yín)行(xíng)的经(jīng)济学家预计，美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退将(jiāng)从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思