5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州(zh区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点ōu)老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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