5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（M夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思AU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大(d夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思à)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务(wù)因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资(zī)夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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