为了让自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piā田井读什么字，畊和耕的区别n)离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄田井读什么字，畊和耕的区别秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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