分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益的(de)投(tóu)资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或(huò)者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持(chí)有人数量(liàng)连续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合(hé)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的(de)其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处(chù)置(zhì)机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回(huí)落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管(guǎn)理规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核(hé)评价(jià)、薪酬激励等不(bù)得直接或(huò)者间接与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行(xíng)的证券市(shì)值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资(zī)格的同(tóng)一商业(yè)银(yín)行发行(xíng)的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均(jūn)剩余(yú)期限不得超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购(gòu)申(shēn)请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其持有份额(é)超过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金(jīn)托管(gu大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ǎn)人每(měi)月从(cóng)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是(shì)金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的(de)能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)风险防控(kòng)和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及(jí)影响，会同相关(guān)市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效(xiào)的(de)风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案(àn)应(yīng)当(dāng)报中国证监会(huì)备案(àn)，中国(guó)证监会(huì)对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定(dìng)》的(de)实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一(yī)些追求(qiú)高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安(ān)全(quán)化(huà)程(chéng)度(dù)将(jiāng)有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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