本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品n是什么化学元素，n是什么化学元素符号开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，n是什么化学元素，n是什么化学元素符号市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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