今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增(zēng修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)长。修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜p>

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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