除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗

　　个人养老金业务(wù)试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金(jīn)开始(shǐ)进入为期一(yī)年(nián)的试(shì)点，在(zài)全(quán)国(guó)选取了36个(gè)试点(diǎn)城市(shì)和地区进行推(tuī)进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)开户数量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为(wèi)个(gè)人养(yǎng)老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投资者(zhě)的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方(fāng)实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推(tuī)行半年(nián)之际，中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě)深入多家(jiā)券(quàn)商(shāng)，了解个人(rén)养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业务正在获(huò)得(dé)更多证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新(xīn)名录中(zhōng)个(gè)人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的代(dài)销方之一，证券(quàn)公司在个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成为(wèi)大型券商(shāng)们财富管理转型的重要(yào)抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局(jú)产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结(jié)合(hé)，试点券(quàn)商充分发挥财富管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个(gè)人养(yǎng)老金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当(dāng)前(qián)上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金(jīn)类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌(pái)照的(de)证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数(shù)试(shì)点券商将视线(xiàn)聚(jù)焦于公(gōng)募(mù)基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养老金基金销售资格，完成全(quán)部(bù)40家基(jī)金(jīn)管理公司共计(jì)126只个人养老金基(jī)金产品的上线，基本实现个人(rén)养老金公(gōng)募基金(jīn)产品全(quán)覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务负责人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养老基金管理人的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断完善产品池。东方(fāng)证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募(mù)基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理的角度(dù)看，大部分(fēn)客(kè)户更愿意在产品货架丰富的机构办理个人(rén)养老金业(yè)务。因此在服务(wù)体系的(de)基(jī)础架构上，风格多样(yàng)、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户(hù)更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的(de)特征和策略的认(rèn)知、对自(zì)身投资能力、投资意愿、投资(zī)目(mù)的的认知较为模糊(hú)。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协(xié)助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人(rén)养老金可投资的产品类型(xíng)的基础上，各家(jiā)机构需要深入、充分(fēn)、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户的(de)个性化画(huà)像和(hé)客户特点，为客户提(tí)供切实(shí)可行的产品(pǐn)评估体系和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多(duō)重福利动员(yuán)，二是个人养老金带来(lái)的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但(dàn)缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需要(yào)在账户(hù)内充分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但如何投资也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥(yōng)有近万名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产(chǎn)配置(zhì)，做(zuò)到客户的(de)‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建(jiàn)投采取线(xiàn)上(shàng)线下(xià)相结(jié)合的方(fāng)式，注(zhù)重交流和体验(yàn)，为客(kè)户提供有(yǒu)温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金业(yè)务时曾介(jiè)绍，其结(jié)合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金基(jī)金评(píng)价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得(dé)信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品(pǐn)清单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务”企(qǐ)业(yè)员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券公司营(yíng)业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大(dà)型(xíng)商业银(yín)行(xíng)的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该行高管透(tòu)露，截(jié)至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工商(shāng)银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布(bù)投(tóu)资者通过(guò)其(qí)渠道开通个(gè)人养老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎ除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗n)品方面，国家(jiā)社(shè)会保险公共服务平台上仅可查(chá)询商业银行个人(rén)养老金业务开(kāi)办情况。其中显(xiǎn)示，23家获(huò)准开办(bàn)个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了(le)基金交易业务(wù)、保险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥(yōng)有的产品和渠(qú)道(dào)优势(shì)相(xiāng)比，证券公司个人养老金业(yè)务的规(guī)模(mó)相对有(yǒu)限，仍处于积(jī)极(jí)开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务时(shí)，将“一(yī)站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业(yè)务(wù)从引导客户形成(chéng)科学养(yǎng)老理财观念的长远视角出发，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供从产品策(cè)略、到产品优选、再(zài)到(dào)组合配(pèi)置的全(quán)周期专业资(zī)配服(fú)务和一站式的产品选择(zé)。中信证券亦推出(chū)个人养老金(jīn)投资(zī)一站(zhàn)式解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划(huà)”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老金投资(zī)综合服(fú)务。

　　除(chú)了“引进来”并(bìng)全方位服(fú)务(wù)投(tóu)资(zī)者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)的(de)解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型企业(yè)作为(wèi)个人养(yǎng)老金客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度(dù)、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开(kāi)展走进企业(yè)推广个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工(gōng)提供个(gè)人(rén)养老(lǎo)金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前(qián)往营业(yè)厅办理业(yè)务(wù)路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期组织了超过(guò)100场(chǎng)的个人(rén)养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的(de)机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求等问(wèn)题(tí)，持(chí)续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是(shì)个人(rén)养老产品成败的(de)关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富管理转型的(de)核心方向之一。通过不断完善客户(hù)服务(wù)体系，满足客(kè)户多层次金(jīn)融需求(qiú)，促(cù)进财富管(guǎn)理(lǐ)业务高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人士(shì)表示(shì)，在客户分类(lèi)服(fú)务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系(xì)在(zài)先行(xíng)城市(shì)（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对(duì)其他客户会随着试点扩大(dà)和客(kè)户画像的覆盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别是大中型城市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一定投资意识(shí)和财务(wù)认知；这类人群对未(wèi)来(lái)退休(xiū)有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群可(kě)以全市场覆盖(gài)。证券公司可以通(tōng)过投研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多养老投资(zī)场景(jǐng)，跟(gēn)踪了(le)解客户的风险(xiǎn)偏好，结合(hé)稳健、平(píng)衡、积极(jí)等不同风险(xiǎn)类(lèi)型(xíng)的(de)养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券(quàn)公司可(kě)以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客(kè)户有效应对(duì)投资组合(hé)净(jìng)值的波(bō)动，引导客户(hù)持(chí)续参与养老金投资，提(tí)升(shēng)客户养老投资(zī)的获(huò)得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，会(huì)针(zhēn)对(duì)不同风险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资金(jīn)体量(liàng)制(zhì)定个性化养(yǎng)老策略。比如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个(gè)人养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要求的(de)金融(róng)机构和(hé)金融产(chǎn)品清单(dān)、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金(jīn)，提(tí)供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个性化(huà)的(de)补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方(fāng)案跟踪报(bào)告以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需(xū)要有长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第一(yī)，在(zài)获(huò)客及(jí)投教方面，应加大(dà)资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门(mén)服务的方式触达(dá)企业和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了(le)解个人养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金(jīn)产品的(de)兴趣和(hé)参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服(fú)务(wù)功能优化方面，建立内容丰富(fù)的一(yī)站式个人养老金专区，既包括(kuò)产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持(chí)仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用养(yǎng)老(lǎo)工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科技应用(yòng)方面，引入智能科(kē)技和人工智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和(hé)目标退休年(nián)限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪(zōng)和风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大数据智(zhì)能客(kè)户分析系统的基础上(shàng)，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成(chéng)“千人千面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提(tí)供(gōng)专(zhuān)业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品(pǐn)能(néng)不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投资(zī)者的重要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收(shōu)益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好(hǎo)的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于(yú)资(zī)金“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何(hé)做(zuò)到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力(lì)争(zhēng)为客户(hù)保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的(de)类(lèi)别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类别(bié)很难做到在(zài)保证其特点达(dá)到的(de)同(tóng)时又规避掉(diào)该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤(chè)对(duì)于离退(tuì)休(xiū)时点较近的(de)投资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的(de)投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的(de)，拉长周(zhōu)期看也能满足客户养(yǎng)老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是(shì)有一套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过(guò)该体系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产(chǎn)品的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地(dì)对同类(lèi)或者同策(cè)略(lüè)产品进(jìn)行综合评判。如此，才能(néng)真正(zhèng)将(jiāng)好的产(chǎn)品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群(qún)体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金(jīn)分(fēn)为(wèi)目(mù)标风险型和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者可以根(gēn)据自身(shēn)投资(zī)目标和风险承受能力选择(zé)具体的(de)产品。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客户可(kě)选择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根据国际经验(yàn)，如(rú)果(guǒ)退休后的养老金(jīn)替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资(zī)的增值(zhí)功能也是一个重要(yào)考(kǎo)量。由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金取(qǔ)用需要达到(dào)年龄等条件，投(tóu)资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定的短期(qī)波动，对于追求长期投资收益的客户，可(kě)以配置一定高比例资(zī)金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责(zé)人(rén)也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需(xū)要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的(de)养老需求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的(de)稳健投(tóu)资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益(yì)特征、低相关性的金融(róng)资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低(dī)总体波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足(zú)投资者(zhě)的(de)养老(lǎo)投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务积极发展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银(yín)行(xíng)等(děng)机构相(xiāng)比(bǐ)，券商如何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差(chà)异化的发展，可(kě)以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人(rén)表(biǎo)示，银行、券商、基(jī)金(jīn)独立销售机构(gòu)都(dōu)可参与到为(wèi)客户提供(gōng)个人养老基金(jīn)服务，几类机构优势互(hù)补(bǔ)，严格意义上说是竞合(hé)而非(fēi)竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者(zhě)每家(jiā)机构(gòu)可以根据自己的(de)资源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥自身优势(shì)，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有以下(xià)三方面诉求：一是增强基础设施建设，能(néng)在服务时效性(xìng)上(shàng)与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单服(fú)务；二是增加(jiā)产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户提供的养老产(chǎn)品(pǐn)（如养(yǎng)老理财）；三(sān)是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不(bù)同的客户提(tí)供基于客(kè)户需求和画(huà)像的养老规划方案(àn)。”上述负(fù)责人提到。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗>

　　中信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人提出，当前的(de)政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果想在券商端参(cān)与(yǔ)个(gè)人养老金投(tóu)资，需要分别(bié)在银行端(duān)、个(gè)税端进行一(yī)系(xì)列(liè)前序(xù)操作步骤，对(duì)于尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类(lèi)产品，可供投(tóu)资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为投(tóu)资(zī)者提供更丰(fēng)富的个人养老金配(pèi)置方案(àn)。未(wèi)来期待能够(gòu)从(cóng)政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资(zī)者(zhě)的办理(lǐ)流程，提升客户体(tǐ)验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化个人养老金品(pǐn)种的引(yǐn)入和(hé)研发上的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人(rén)发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因(yīn)为去年(nián)底开通了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人(rén)社部披露(lù)的数据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人(rén)养老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累计缴费约(yuē)200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执(zhí)行(xíng)副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书(shū)长曹德(dé)云(yún)透露(lù)，在截至2023年3月开(kāi)立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)三千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访的(de)结果(guǒ)来(lái)看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远(yuǎn)低(dī)于预期(qī)，是大多(duō)人不愿(yuàn)意入(rù)金的主要原因(yīn)。而选择开(kāi)户的原因(yīn)主要是为(wèi)了(le)“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客(kè)户开(kāi)户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题(tí)？银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业活(huó)，既需(xū)要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也需要业务人员(yuán)及(jí)其所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且综合的(de)服务(wù)能力(lì)。

　　也有(yǒu)部分投(tóu)资(zī)者认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合(hé)其他商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难(nán)以预(yù)防到退休前的应急资(zī)金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之(zhī)发(fā)生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账(zhàng)户人(rén)数(shù)占基本养老保险参保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴费人数(shù)占建(jiàn)立(lì)账户人数比例低；产品供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡(héng)的问题(tí)，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局已向业内(nèi)就关于促进专属商业(yè)养老保险发展有关(guān)事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业务(wù)转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不(bù)少。此外(wài)，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养老金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人(rén)养(yǎng)老金保险(xiǎn)产品名(míng)单也(yě)将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提供(gōng)稳(wěn)健型、进取型两种风(fēng)格(gé)账户供(gōng)客户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个(gè)人(rén)养老(lǎo)保险的收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产品供给的(de)同(tóng)时，多家(jiā)金融(róng)机构呼吁从(cóng)产品设(shè)计端解(jiě)决(jué)“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业务负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资(zī)风险相(xiāng)比，有其(qí)更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供(gōng)稳定安全有保障(zhàng)且抗通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险、为(wèi)高龄人群储备失能(néng)养护(hù)和医(yī)疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老保障/养老(lǎo)生活(huó)无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心，必须切实(shí)从客(kè)户需(xū)求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的(de)设计(jì)理念，必(bì)须(xū)紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上(shàng)述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品(pǐn)的(de)设计(jì)成果，应(yīng)该更(gèng)多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用资(zī)本(běn)市场具(jù)有良(liáng)好增(zēng)值能力资(zī)产的(de)养老产品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产品设计(jì)能(néng)力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产(chǎn)品发行人(rén)（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需求(qiú)设计出在养老功(gōng)能(néng)方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的(de)产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养老业务负责人(rén)建议，参(cān)考部分发达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置，或在未(wèi)来(lái)可以考虑增加底层可投标的(de)类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类(lèi)资(zī)产，丰富(fù)投资者的(de)可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集(jí)团中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参(cān)与者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在(zài)开(kāi)户的时候就可以形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老金(jīn)可能面临的(de)流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的(de)需(xū)求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或(huò)家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力个人(rén)养老金账(zhàng)户以外的个人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心(xīn)副(fù)总经理鹿(lù)宁(níng)告(gào)诉(sù)记者，目前，银河证券已根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点(diǎn)，已退休(xiū)人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设计出(chū)多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履行(xíng)养老(lǎo)保(bǎo)障社会责任，力争为(wèi)居(jū)民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务，银(yín)河证券(quàn)还上(shàng)线(xiàn)了自研的(de)年(nián)金(jīn)综合评价系统。该(gāi)系统可(kě)以(yǐ)通(tōng)过客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净值(zhí)与持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户(hù)委托年金组(zǔ)合的评(píng)价(jià)结果(guǒ)。此外，也(yě)可(kě)以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业(yè)单位职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基金研究中心已(yǐ)为部分省市提供职(zhí)业年金的组合评价(jià)与管理(lǐ)咨询(xún)服务，也计划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业(yè)务规划为央企与(yǔ)国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融(róng)服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部(bù)署的年金(jīn)综合(hé)评价系统及(jí)研究咨询(xún)服(fú)务，具有(yǒu)养老属性的(de)综合(hé)金融(róng)服务体系均是公司(sī)积极(jí)响应国家养(yǎng)老发展战略而推出的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支(zhī)柱养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)，目(mù)前公司已初步(bù)建立了个人养老金及(jí)个人养(yǎng)老金融服务(wù)体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融(róng)产品代(dài)理销售(shòu)牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个(gè)人养老金融服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人(rén)养老金账户开通过程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开(kāi)户人在(zài)我们(men)介(jiè)绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了(le)解，感觉这(zhè)项制度的普及度和(hé)客户认识程(chéng)度在(zài)不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人只是(shì)开了账户(hù)并(bìng)没(méi)有存钱(qián)，或存了(le)钱没(méi)有开始投资，主要(yào)因为(wèi)不知(zhī)道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细(xì)介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制(zhì)度正式落地(dì)，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距(jù)离个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度落(luò)地已经过去半年，民众接(jiē)受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程中又(yòu)遇到了(le)哪(nǎ)些困难？不(bù)同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访(fǎng)上(shàng)海地区几家银(yín)行网点和券商营业部，了解个人(rén)养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注(zhù)税收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人社(shè)部(bù)和国家社(shè)会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发(fā)展(zhǎn)，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量(liàng)和(hé)参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都(dōu)对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还(hái)有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且除了个(gè)人咨询(xún)和开(kāi)户外，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通过(guò)企业和单位组(zǔ)织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两(liǎng)位不同(tóng)年龄段、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两人所关注(zhù)的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作以来(lái)，她每年都将收入(rù)的一部分拿(ná)来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了(le)个人养老金制度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她(tā)未来(lái)的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老(lǎo)保险之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工作不(bù)久的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的(de)就是买(mǎi)个(gè)人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个人养老金(jīn)业务的过程(chéng)中确实会(huì)考虑到(dào)不(bù)同(tóng)年(nián)龄群(qún)体的不同(tóng)需(xū)求(qiú)和想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份(fèn)保(bǎo)障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在(zài)个人养老金业务(wù)取得进展的同时(shí)，还有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽(suī)然(rán)有3000多(duō)万人开(kāi)通了个人(rén)养老金账户(hù)，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客户则是认为(wèi)在个人养老金(jīn)产品并非专门设(shè)计(jì)且收益优势不明显，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金(jīn)四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户也(yě)可以直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个(gè)人(rén)养老金只支持代(dài)销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风(fēng)险承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达(dá)到资产配(pèi)置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有一部分(fēn)年轻人(rén)向(xiàng)记者直言，对于离退休还(hái)较遥远(yuǎn)的群体来说，养老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考虑，但(dàn)眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗