30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的(de)可转(zhuǎn)债搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可(kě)转债(zhài)没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打src="http://getimg.俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206517.png">

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预(yù)期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与地(dì)产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业(yè)库存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印(yìn)证复(fù)苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联(liá俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打n)储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国(guó)内(nèi)市(shì)场的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续。

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