金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的(de)现货(huò)价(jià)格(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁gé)下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基(jī)本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持(chí)平(píng)去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际(jì)地(dì)产的表现(xi雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁àn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩(suō)原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期的(de)现货(huò)反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路(lù)。

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