美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官员们(men)透露未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变，美(m关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ěi)联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可(kě)能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年(nián)第一(yī)财(cái)季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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