金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不(bù)利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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