中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元(yuá果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的n)，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均(jūn)实现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层(céng)面的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议(yì)和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市(shì)公司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及(jí)代销金融产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的(de)运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带(dài)来了实(shí)实在(zài)在的机遇(yù)。各金融机构高度重视(shì)中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市(sh果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ì)场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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