公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的(de)路上。除了(le)继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必总是关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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