华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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